El oro brilla antes del regreso de Trump a la Casa Blanca
Los mercados se refugian en el oro ante los anuncios de nuevas tarifas al comercio por parte de Trump.

El mercado de futuros de oro ha mostrado un ascenso notable por tercera semana consecutiva, justo antes de la asunción de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos, programada para mañana lunes. El metal precioso viene registrando una racha impresionante con tres semanas consecutivas moviéndose al alza.
«El precio de los contratos para febrero en COMEX alcanzó los $2,748 por onza troy, mientras que el oro al contado en Londres se fijó en $2,713”, destacó Adrian Ash, director de investigación de BullionVault. Esta diferencia refleja la creciente incertidumbre generada por la promesa de Trump de imponer un arancel del 10% a todas las importaciones.
El impacto de estas amenazas no solo afecta al oro. Metales preciosos como la plata y el platino también están viviendo fluctuaciones importantes. «La plata alcanzó los $30.60 por onza troy en el mercado de Londres antes de retroceder ligeramente”, según datos de BullionVault. Por su parte, el platino, que ha perdido un 1.8% esta semana, enfrenta presiones debido a la alta demanda y las sanciones contra Rusia, un proveedor clave.
Inventarios y logística global
Los inventarios de metales preciosos en almacenes aprobados por COMEX han aumentado un 33% en las últimas seis semanas. «Estamos viendo un flujo significativo de oro desde Londres hacia Estados Unidos debido a las preocupaciones sobre tarifas”, explicó Ash. Este movimiento ha creado una brecha de $40 entre los precios de Nueva York y Londres, una situación inusual que ha intensificado la volatilidad del mercado.
Carsten Menke, analista de Julius Baer, subrayó que «la volatilidad actual no responde a las preocupaciones habituales sobre tensiones comerciales globales, sino a aspectos técnicos del comercio de oro, como el intercambio de futuros por físico (EFP)». Esta herramienta permite a los comerciantes intercambiar posiciones de futuros por cuentas físicas no asignadas, lo que ha generado movimientos intradía extraordinarios.
Suministro bajo presión
La incertidumbre también ha impactado las cadenas de suministro globales. Empresas en Estados Unidos han adelantado la importación de bienes esenciales, desde ropa y electrodomésticos hasta componentes para infraestructura. Según una encuesta de CNBC, «el 78% de los clientes han pedido adelantar envíos para evitar las tarifas y posibles problemas logísticos».
China ha liderado este adelanto de envíos, seguida por Europa y países como México y Vietnam. Además, muchas empresas están diversificando sus proveedores hacia regiones como India, Malasia y Turquía. «Los aranceles son impuestos que alimentan la inflación», advirtió Stephen Lamar, director de la Asociación Estadounidense de Ropa y Calzado. Esta opinión refleja la preocupación generalizada por el impacto económico de estas medidas.
Porvenir del oro y otros metales preciosos
El atractivo del oro como refugio seguro sigue siendo un factor clave en un entorno de incertidumbre global. La entrada de instituciones financieras como Société Générale y Mitsui al mercado de metales preciosos tras años de ausencia subraya la confianza en este sector. «La demanda de oro en India y China sigue siendo fuerte, con precios en niveles récord”, señaló un informe del Bank of America.
Mientras tanto, la plata ha disfrutado de un impulso significativo. «El mercado de la plata ha estado en déficit por un tiempo, y estas carencias finalmente están teniendo un impacto”, explicó un analista de BOA. Esto, combinado con el limitado crecimiento en la producción minera, está proporcionando soporte a los precios.
Por otro lado, el platino ha perdido terreno frente al paladio, utilizado principalmente en catalizadores para motores de gasolina. «El platino fue superado por el paladio por segunda sesión consecutiva, alcanzando $952 por onza troy”, informó Adrian Ash. Esta tendencia refleja cambios en las demandas industriales y las condiciones del mercado energético.
El regreso de Trump y el oro
El lunes 20 de enero, Trump asumirá la presidencia en una fecha que coincide con el Día de Martin Luther King. Sus planes arancelarios son motivo de preocupación global. «Los minoristas están planificando para mitigar los riesgos, diversificando sus cadenas de suministro y asegurando resiliencia”, afirmó Jon Gold, vicepresidente de la Federación Nacional de Minoristas.
En este contexto, Sudamérica también está evaluando cómo estas políticas podrían afectar sus exportaciones hacia Estados Unidos. Mientras tanto, los metales preciosos continúan destacándose como una opción confiable en tiempos de incertidumbre económica y política.